资深加密货币分析师 Bob Loukas 表示，比特币已进入当前四年周期的最后阶段，但警告称，在持久的周期底部形成之前，市场可能仍需要进一步走低。

在 6 月 4 日发布的最新“四年历程”更新中，Loukas 将比特币最近重新测试 2 月低点视为一种很大程度上预期的发展，而不是对历史周期行为的突破。他认为，比特币在 2 月份跌至 60,000 美元之后，进入 5 月份反弹，当时价格接近 80,000 美元的低位区间，看起来像是更广泛的熊市结构中的反趋势走势。

“周期非常罕见，我的意思是不到 10%，可能更像 5%，会很早就结束，而且也会在从高点第一次大幅下跌时结束，”Loukas 说。 “总是会重新测试。通常总会有一个更低的低点，至少一个更低的低点，如果不是第二个更低的低点的话。”

Loukas 表示，比特币在 10 月份达到顶峰，随后跌破 10 个月移动平均线，他认为这确认了上一个周期的上涨已经结束。他表示，随后进入二月份的下跌之后是自然的缓解性反弹，这吸引了多头预计价格将迅速延续至先前的高点。这次反弹在 83,000 美元附近停滞不前，接近他预期的 85,000 美元区域，之后比特币出现逆转并下跌约 25%，回到 2 月份的低点。

Loukas 开始重新积累比特币

尽管坚持认为比特币可能尚未完成其周期低点，但卢卡斯表示，他的模型投资组合已在三年半内首次采取购买行动。该投资组合在 65,000 美元的水平上增加了 10 比特币，使其配置达到约 58% 比特币和 41% 现金。他强调，此举并不是说底部已经到来，而是试图开始在更有利的长期水平上重新积累。

根据 Loukas 的说法，现在的关键水平是 53,000 美元。他表示，如果比特币达到该区域，模型投资组合将使用剩余现金恢复完整的比特币配置。该水平很重要，因为它大致对应于更广泛的四年周期结构的中点。

“目前，我认为最好的策略是，在 53,000 美元的水平上，剩下的所有现金都可以用来购买剩余的比特币并恢复到 100% 的配置，而且这一策略总是会发生变化，”Loukas 说。 “在 53,000 美元的水平上，我们正在标记整个四年周期的中点。”

他承认 53,000 美元可能看起来很严重，但认为从比特币的角度来看这并不极端。他表示，从目前的水平来看，这样的走势只会再下跌 15% 左右，而比特币在过去两到三周内已经下跌了约 20,000 美元。他还指出，过去的熊市造成了更大的回撤，包括 2021-2022 年周期从峰到谷的下降 77%，而当前的回撤约为 51% 到 52%。

Loukas 表示，65% 至 70% 的回撤并不是预测，但鉴于比特币的历史波动性，“不应令人意外”。据他估计，价格升至 53,000 美元将比周期高点下跌约 57%。

最终周期窗口打开

卢卡斯确实考虑到了更乐观的情况。他表示，当前的重新测试创造了第一个可信的可能性，即较短的四年周期低点，可能在夏末触底之前形成双底，并随后突破五月高点。他认为该结果的概率相对较低，约为 25%。

他的基本情况仍然是，比特币的周期低点应该更接近 10 月或 11 月左右的传统窗口，12 月也有可能。 Loukas 表示，比特币目前处于周期的第 43 个月，进入了四年低点通常出现在 47 至 48 个月平均水平附近的广阔区域。

“窗户被击中了，”卢卡斯说。 “四年周期现在已经接近或即将结束。但正如我之前提到的，这与之前的周期没有任何不同。”

Loukas 表示，短期内，比特币已经超卖，足以反弹，可能会升至 73,000 美元左右的 10 周移动平均线，然后再恢复走低。他还认为，除非新的周期已经开始，否则比特币在未来几个月内不应回升至 5 月高点（接近 83,000 美元至 85,000 美元）上方。

截至发稿时，BTC 交易价格为 62,247 美元。