Hyperliquid 的原生代币 HYPE 于周六创下历史新高，这是两天内的第二个记录，一周内的第三个记录，投资者和行业人士就去中心化交易所的长期模式和前景展开了激烈的争论。

涨势仍在继续，HYPE 的价格在过去 24 小时内上涨超过 10%，突破 67 美元，延续了过去 30 天内推动其超过 73% 的涨幅。 Hyperliquid 的市值目前已超过 150 亿美元。 Stocktwits 等平台上的零售情绪仍处于“极度看涨”区域。

批评者质疑权力下放模式

这一激增伴随着 Multicoin Capital 联合创始人兼 Forward Industries 董事长 Kyle Samani 的新批评，他将 Hyperliquid 描述为“没有营销团队的币安 2.0”。与全球最大的中心化交易所币安的比较，承认了 Hyperliquid 的规模，但也意味着潜在的类似结构性风险。

Samani 认为，该平台做出了许多在中心化环境中有效的技术决策，但在完全无需许可的去中心化系统中却会陷入困境。他声称 Hyperliquid“落后了许多步”，并对与该平台合作的美国大公司表示怀疑。

值得注意的是，一位 X 用户指出，在 Samani 2 月份离开公司后不久，与 Multicoin Capital 相关的大型钱包就将以太坊 (ETH) 转换为 Hyperliquid。

华尔街的关注和 ETF 流入推动涨势

周六创下历史新高，周五创出新高，当时洲际交易所 (ICE) 首席执行官杰夫·斯普雷彻 (Jeff Sprecher) 在伯恩斯坦会议上称 Hyperliquid“比纳斯达克还要大”，并称赞其 11 人团队是“非常非常聪明的人”，之后 HYPE 飙升至 64 美元以上。

斯普雷彻强调了 Hyperliquid 的 SpaceX 永续期货市场作为其影响力不断扩大的一个例子，表明此类合约市场可能会与 SpaceX 潜在 IPO 的关注相媲美。进一步的动力来自 Bitwise 和 21Shares 推出的两只现货 HYPE ETF，自推出以来累计资金流入总额已超过 1 亿美元。

多头引用监管上行和机构联系

与悲观观点相反，加密货币评论员 DeFi Monk 认为，监管不确定性提供了一个有吸引力的机会。他指出，即使没有美国市场准入，每日名义交易量约为 1 万亿美元的全球差价合约市场也是一个重要的潜在机会。

他还指出，与 Coinbase、Circle、Paradigm、Grayscale 和 Bitwise 等公司不断加强的机构联系是 Hyperliquid 未来的关键驱动力。

但是，一些分析师敦促谨慎行事。加密货币分析师 Rekt Capital 指出，虽然 HYPE 在突破主要阻力后已进入价格发现阶段，但其价格和相对强度指数（RSI）均处于未知领域。他指出，随着时间的推移，可能会形成看跌背离，但他表示，现在断定看跌转向还为时过早。